【文/財經(jīng)看點(diǎn)網(wǎng) 于歸】蜜雪冰城自其誕生以來(lái)就被很多人定義為L(cháng)OW和土的代名詞。
但在上周，該公司披露的招股書(shū)卻狠狠打了這些人的臉，蜜雪冰城的業(yè)績(jì)不僅不LOW，反而碾壓了喜茶、奈雪這些高端新式茶飲。
據其招股書(shū)，2019年、2020年、2021年，蜜雪冰城分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入25.66億元、46.8億元、103.51億元，實(shí)現凈利潤4.41億元、6.31億元、19.12億元，作為對比，去年被譽(yù)為新式茶飲第一股的奈雪，在2020年僅實(shí)現微弱盈利1660萬(wàn)元，2019年和2021年反而虧損了0.12億元、1.45億元。
蜜雪冰城開(kāi)的到處都是，因此高營(yíng)收并不讓人不意外，但這個(gè)以平價(jià)著(zhù)稱(chēng)的品牌，毛利率居然達到了30.90%，這就有些離譜了。
原料供應商蜜雪冰城
和很多人想的不同，現在的蜜雪冰城，更像是一家奶茶原材料加工廠(chǎng)。
不要看蜜雪冰城開(kāi)的到處都是，就認為蜜雪冰城收加盟費收到手軟，它其實(shí)不靠加盟賺錢(qián)，其加盟商管理費的收入對總營(yíng)收的貢獻僅為1.89%。據了解，蜜雪冰城的加盟費依城市級別（縣、市、省會(huì )）每年收取7000元、9000元和11000元；管理費、培訓費分別為4800元/年和2000元/年；保證金20000元/店（合同期滿(mǎn)可退還），而同品類(lèi)其他公司加盟費普遍十萬(wàn)起步。
蜜雪冰城的生財之道是賣(mài)原材。低廉的加盟費加上良好的品牌效益，換來(lái)了海量的門(mén)店數量，而蜜雪冰城正是靠著(zhù)這些加盟商向公司采購食材、包裝材料、設備設施等等日進(jìn)斗金。
根據招股書(shū)，蜜雪冰城對加盟商的商品銷(xiāo)售占公司總營(yíng)收之比足足達到了95.21%（以2021年為例），公司光賣(mài)杯子和吸管，就分別獲得10.56億元和3.06億元的收入。
成本控制
當然，光自己賺錢(qián)是不行的，如果加盟商賺不到錢(qián)，蜜雪冰城也不可能擴張的如此迅速，在這點(diǎn)上，蜜雪冰城靠的是深厚的成本把控能力做到了，即使把定價(jià)拉到如此之低，加盟商還有錢(qián)賺。
蜜雪冰城很清楚自己的用戶(hù)群體是誰(shuí)，而用戶(hù)也很明白，花幾塊錢(qián)買(mǎi)的奶茶，不可能擁有與奈雪、喜茶一樣的品質(zhì)。
嚴格來(lái)講，蜜雪冰城屬于中國奶茶的第二代產(chǎn)品（中國茶飲產(chǎn)品有三代，原材料為合成添加劑、人工色素、奶精、奶茶的是第一代；原材料為罐頭水果、果醬、調味糖漿、碎茶及奶精的是第二代；原材料為鮮奶、鮮果、優(yōu)質(zhì)茶葉的是第三代，奈雪、喜茶就是第三代的代表）。
蜜雪冰城采購量最大的食材為乳制品（奶粉），其次為糖類(lèi)、果醬、植脂末、茶葉等，新鮮水果的采購金額占比極低。
蜜雪冰城規模大，議價(jià)能力也高，因此以上原材料的采購價(jià)格被壓的很低。
但就是這樣，蜜雪冰城還不滿(mǎn)足，它在各地自建生產(chǎn)工廠(chǎng)，把原材料成本打到更低，截至今年3月末，該公司已建成了252畝智能制造產(chǎn)業(yè)園、13萬(wàn)平方米全自動(dòng)化生產(chǎn)車(chē)間，可以實(shí)現現制飲品、現制冰淇淋等核心食材的自主生產(chǎn)。
目前，蜜雪冰城還在廣西、重慶、河南、海南、安徽等地籌建新的生產(chǎn)基地，可預見(jiàn)到，以后蜜雪冰城自主生產(chǎn)能力將進(jìn)一步提高。
這下知道為什么蜜雪冰城賣(mài)2元的冰激凌，4元的檸檬水都能賺錢(qián)了吧？
加盟模式后遺癥
依靠著(zhù)加盟模式，蜜雪冰城把一套成功的單店模式授權予加盟商經(jīng)營(yíng)，向其銷(xiāo)售原材料，并通過(guò)極致的成本控制，獲得了巨額利潤。但如今，加盟模式的后遺癥正在日益暴露。
龐大的加盟門(mén)店數量，意味著(zhù)品牌方要背負巨大的管理風(fēng)險。
在互聯(lián)網(wǎng)上，已有不少加盟商表示，如今加盟蜜雪冰城越來(lái)越難賺錢(qián)，一方面本來(lái)薄利多銷(xiāo)的模式就導致利潤偏低，另一方面，門(mén)店區域密度增大，對顧客進(jìn)行了分流，很多門(mén)店的客流量越來(lái)越少。
蜜雪冰城加盟商傳出的食安問(wèn)題也不在少數。2021年5月，中國質(zhì)量新聞網(wǎng)就曾報道，蜜雪冰城存在篡改開(kāi)封食材日期標簽，違規使用隔夜冰淇淋奶漿、茶湯等食品安全問(wèn)題。而在今年，蜜雪冰城還因冰鮮檸檬水發(fā)現蟲(chóng)子、烘焙咖啡粉過(guò)期等問(wèn)題多次遭到處罰。
如果只是偶發(fā)，或許是加盟商本身的問(wèn)題，但是頻繁批量的投訴，從本質(zhì)來(lái)說(shuō)還是模式本身存在問(wèn)題。
很明顯，高速擴張之下，目前的蜜雪冰城似乎已經(jīng)超出了它的管理極限。
8月30日，廣發(fā)證券官網(wǎng)披露的《關(guān)于蜜雪冰城股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導情況報告》都在強調，廣發(fā)證券重點(diǎn)督促蜜雪冰城進(jìn)一步完善內部控制，加強加盟商管控，充分排查、有效降低加盟商食品安全等相關(guān)風(fēng)險。
食品安全是餐飲企業(yè)的生命線(xiàn)，如果這類(lèi)問(wèn)題頻繁發(fā)生，對蜜雪冰城品牌聲譽(yù)和業(yè)績(jì)帶來(lái)的不利影響可想而知。
蜜雪冰城絕對是中國消費市場(chǎng)標桿一般的企業(yè)，望塵莫及的開(kāi)店速度，低到離譜的商品定價(jià)，教科書(shū)般的成功營(yíng)銷(xiāo)，以及深入人心的品牌形象居然能集中到一家公司身上，共同塑造了蜜雪冰城這一奇跡。
但如今，行業(yè)增速放緩，喜茶、瑞雪茶飲品牌們開(kāi)始爭相下沉，疫情又在不斷反復，再加上其本身的管理問(wèn)題，目前蜜雪冰城雖然狀況良好，但它背后的成長(cháng)性或許是未來(lái)要面對的核心問(wèn)題。